Država ponovno ulaže milijune u Croatia Airlines: Na stolu novih 35 milijuna eura!

Croatia Airlines nastavlja s provedbom velikog programa financijskog jačanja uz potporu države. Kako piše specijalizirani portal EX-YU Aviation News, kompanija je sazvala izvanrednu Glavnu skupštinu na kojoj će se odlučivati o novoj dokapitalizaciji vrijednoj 35 milijuna eura.

Prema prijedlogu, temeljni kapital kompanije povećao bi se s 213,27 na 248,27 milijuna eura, izdavanjem 35 milijuna novih redovnih dionica pojedinačne nominalne vrijednosti jednog eura.

Sve nove dionice preuzela bi Republika Hrvatska, koja bi tako dodatno povećala svoj vlasnički udio u nacionalnom avioprijevozniku.

Posebno je zanimljivo što je riječ o novcu koji je, prema ranijem planu Vlade, trebao biti osiguran tek tijekom 2027. godine.

Naime, Vlada je u prosincu 2025. najavila program dokapitalizacije prema kojem bi Croatia Airlines dobio ukupno 70 milijuna eura svježeg kapitala, i to u dvije jednake uplate.

Prvih 35 milijuna eura odobreno je u siječnju ove godine, kada su sredstva i uplaćena. Preostalih 35 milijuna bilo je planirano za iduću godinu.

Ako dioničari prihvate novi prijedlog, otvorit će se mogućnost da i druga uplata bude realizirana ranije.

Važno je pritom naglasiti da nije riječ o dodatnih 35 milijuna eura izvan već najavljenog državnog paketa, nego o mogućem ubrzanju njegove provedbe.

Ukupni paket vrijedan oko 156 milijuna eura

Nova dokapitalizacija dio je šireg programa financijskog jačanja Croatia Airlinesa, vrijednog približno 156 milijuna eura.

Taj paket, uz 70 milijuna eura novčanih uplata, uključuje i pretvaranje postojećih državnih zajmova te pripadajućih kamata u vlasnički kapital kompanije.

Prve konverzije duga provedene su krajem prošle i početkom ove godine, a predložena nova uplata dovršila bi novčani dio programa.

Obnova flote jedan od glavnih razloga državnog ulaganja

Vlada je potrebu za dokapitalizacijom obrazložila velikim troškovima obnove zrakoplovne flote.

Croatia Airlines postupno zamjenjuje postojeće zrakoplove novima iz obitelji Airbus A220, a planirana flota trebala bi brojiti ukupno 15 takvih zrakoplova.

Proces modernizacije započeo je 2024. godine, a njegov završetak planiran je tijekom 2027.

Uz troškove nabave i uvođenja novih zrakoplova, na poslovanje kompanije utječu i poremećaji u opskrbnim lancima te kašnjenja isporuka.

Iz Vlade su ranije isticali kako se ulaganje provodi prema načelu tržišnog ulagača, odnosno uz pretpostavku da bi sličnu investiciju pod usporedivim uvjetima mogao opravdati i privatni investitor.

Hoće li nova ulaganja osigurati stabilnije poslovanje?

Najavljena dokapitalizacija ponovno otvara pitanje dugoročne financijske održivosti nacionalnog avioprijevoznika.

Modernizacija flote trebala bi omogućiti učinkovitije poslovanje, no istodobno predstavlja značajan financijski teret tijekom prijelaznog razdoblja.

Odluka dioničara o povećanju temeljnog kapitala bit će važan korak u provedbi državnog programa, ali sama po sebi neće značiti da je novac već uplaćen.